通过分析发现，美国历史上出现的通货紧缩通常起因于以下几个因素： 企业不良债务增加是造成通货紧缩的又一因素。例如美国1837-1849年、1929-1933年发生的通货紧缩都与政府及企业欠债太多有关。1837-1849年的通货紧缩是一次典型的生产过剩危机，突出地表现为运河、道路、铁路等基本建设的过量投入，导致借债过多，经济失衡。当繁荣的泡沫被戳穿以后，许多私人和地方政府与企业陷入还债困境导致整个经济的急剧收缩。新经济下，导致通货紧缩的因素有：（1）成本下降。高新技术的运用降低了企业的生产成本；互联网的开通，大大降低了交易成本；全球经济一体化进程的加深，也将使成本降低。经济全球化主要通过以下几个方面产生通货紧缩效应：使资源在全球范围内得到有效配置，促使成本下降；生产从高成本地区向低成本地区转移，产生了贸易创造效应，为价格的下跌创造了条件；关税降低和非关税壁垒的解除，使进出口商品和服务价格下降。（2）供给增加。高科技、新技术的运用使生产能力大大提高，进而造成供给大量增加；全球实行市场经济制度，导致全球供给增加。（3）生产能力过剩，迫使企业降价。美国从1995-1998年制造业、采矿业和公用事业的生产能力以每年5.25%的速度增长，超过生产每年增长4.75%的速度。在生产能力大量过剩的情况下，企业为了最大限度地发挥本身的生产能力，生产不会减少，从而产品出现供过于求，因而存在降价压力。（4）政府支出减少,致使投资和消费需求缩减，总需求下降，总供给相对增加，促成商品和服务价格下降。（5）政府管制放松,竞争加强，引起价格下降。