严格来说，似水不是一个词而是一个短语。这个短语应该从两方面进行分析：

第一种情况，似是动词，水是名词，水是似的宾语，所以它是一个动宾短语；

第二种情况，似是介词，水是名词，水依然是似的宾语，但它是一个介宾短语。动宾短语时，它可以作谓语，但介宾短语时是万万不能作谓语的，它可以作状语。